中国旅游研究院和中国游艺机游乐园协会自2023年合作开展文旅行业投资趋势及游乐装备采购指数研究，通过专项调研、指数体系搭建、数据测算与分析，完成了《2024年第一季度文旅行业投资与游乐装备采购指数调研报告》，核心观点如下：

市场复苏带动行业投资回暖，市场投资预期整体乐观

（一）市场加速复苏提振旅游投资信心

市场的复苏为行业带来了信心，投资者对未来持乐观态度。随着国内旅游市场的快速恢复，旅游供应链得到了稳定的修复，这增强了人们对旅游消费和企业经营的信心，也提振了文旅行业的投资信心。

文旅企业的投资和经营状况总体良好，对2024年的投资前景持乐观态度。报告从投资信心、投资意愿和投资回报三个方面评估了文旅行业的投资情况，综合计算后，文旅行业投资指数达到了129.8，显示出文旅行业投资呈现回暖扩张的趋势。

据专项调查数据显示，受访企业对2024年上半年文旅业的整体信心指数达到了151.5，环比增长了2.5%。而对于文旅投资领域的信心指数则为144.1，环比增长了3.7%。这一数据显示，企业对文旅行业的发展前景持乐观态度。

在2023年，有80.5%的文旅投资和运营企业积极开展了投资活动，而有53.6%的游乐装备及服务供应商也投身其中。随着企业家信心的增强，文旅投资市场将吸引更多的投资主体，并促进投资领域的拓展和规模的扩大。

进入2024年，复星旅文持续增加Club Med的新产能。预计到2026年，新开业及翻新的全年容纳能力将同比增长19%以上。同时，北京市正积极策划推进环球主题公园的二期项目。首旅、华住等领先的酒店集团则积极部署中高端酒店，采取轻资产管理与重资产投资并举的策略。整个文旅业的投资正在稳步推进中，不断优化盘整。

就文旅投资和运营类企业而言，他们对未来的投资前景持乐观态度，而游乐装备及服务供应商则更为谨慎。专项调查数据显示，81.1%的文旅投资和运营类企业对整体行业的未来持乐观态度，76.2%的企业对投资领域也表示乐观，这显示了他们对文旅投资的高度信心和期待。相比之下，60%的游乐装备及服务供应商对文旅行业整体和投资领域的发展整体呈现出谨慎态度。

（二）文旅行业投资有望迎来理性增长

超过六成的受访企业表达了扩大其投资的意愿，尤其是在文旅投资/运营领域，其投资意向较游乐装备及服务供应商更加强烈。

2024年第一季度，元旦和春节假期的国内旅游人次以及旅游收入指标恢复，第二季度对旅游经济的预期普遍乐观。在这一蓬勃发展的旅游形势下，旅游消费迎来了利好，而行业投资景气度也出现回升的迹象。专项调研数据显示，有77.3%的企业正在进行文旅投资，其中有76.3%的企业计划增加投资，21.4%的企业计划保持不变，而只有3.3%的企业计划减少投资。就企业类型而言，有60.8%的游乐装备及服务供应商表示未来将扩大其文旅投资，而有77.7%的文旅投资/运营类企业也表示将扩大其文旅投资。

在游乐行业的投资领域中，主题乐园/游乐园建设、游乐装备制造、旅游目的地运营、文化创意和科技领域是主要的方向。

专注于游乐游艺领域的专项调研数据显示，游乐装备/服务供应商更倾向于投资于装备及设备（26.8%）、主题公园/游乐园（23.3%）、文化创意（19.6%）和科技领域（9.3%）。而文旅投资运营企业则更偏好投资于主题公园/游乐园建设（38.5%）、游乐装备及设备（18.2%）、旅游目的地运营（16.3%）和文化创意服务（9.7%）。

值得注意的是，对于科技领域的投资，游乐装备/服务供应商表现出较高关注度，而文旅投资/运营类企业则更加关注旅游目的地运营。

（三）行业期待更多好项目和利好环境

旅游投资收益在文旅行业有所改善，然而要加快投资回收，需要同时优化存量项目和提升新增项目的质量。

据专项调研数据显示，51.8%的受访企业表示他们所在的文旅领域的投资收益率将会增长到2023年，而36.7%的受访企业则表示投资收益率将保持稳定。

然而，我们也需要关注到旅游投资回收周期的延长问题。整体行业数据显示，50.0%的受访企业认为投资回收期将会延长，相反地，仅有11.3%的企业表示投资回收期将会缩短。这一现象可能是由于存量项目经营问题导致的。此外，扩大投资规模也会延长整体投资回收周期。因此，在旅游投资领域中，我们面临着存量优化和增量提质这两个重要目标。

投资市场期待更多优质产品和项目的涌现，对低风险、短周期的投资需求愈发迫切。

专项调研数据显示，缺乏优质产品/项目导致投资回收期过长、风险升高、利润空间受限，外部因素如政策等也成为制约文旅行业投资发展的主要瓶颈。过去一年，文旅行业成功实现了产业链修复，但随着未来快速释放且日益理性的旅游休闲需求，市场对创新产品、项目的渴求日益增强。

目前，单一的产品组合和表层模仿的成功案例已无法满足快速迭代、日益挑剔的消费需求。文旅行业更加需要依托自主研发，探索具有亮点的创新项目。

凭借优质的产品和项目，行业投资能够提供更具观点的收益评估，呈现更具说服力的盈利模式，以此争取更有利的融资方案，降低融资成本和营销成本，进而解决同质价格竞争、利润空间受限、缺少融资支持以及投资回收期长等问题。

游乐装备&服务采购市场稳步扩容

基于采购经理指数（PMI）的指标体系构建了旅游装备与服务采购指数，选取五个指标并分别赋予权重：订单30%、生产25%、雇员20%、配送15%、存货10%。按照PMI的标准，旅游装备采购指数同样以50%作为荣枯分界线。根据环比计算，指数高于50%时，表示该行业正在扩张；低于50%则意味着制造采购正在下降，接近40%则预示着可能出现萧条迹象。

（一）游乐装备采购指数实现环比增长

2023下半年，游乐装备/服务采购指数达到60.8%，环比增长9.5%。旅游经济的复苏推动了文旅装备设备采购市场的扩容。国内居民对出游的需求不断释放，家庭亲子休闲已成为出游市场的重要组成部分。国内主题乐园、冰雪乐园、嘉年华/游乐场、街区商圈等都成为亲子娱乐的重要场所。围绕亲子娱乐的文化和旅游休闲娱乐空间建设与运营成为市场上炙手可热的话题。

2023年，香港迪士尼乐园的“冰雪奇缘世界”和上海迪士尼度假区的“疯狂动物城”成为主题公园旅游热潮中的领跑者。而在2024年，三亚将迎来全球首家Hello Kitty主题公园度假村，深圳乐高乐园和上海乐高乐园分别于2024和2025年开业。这些项目的兴起推动了游乐行业需求和行业投资热情的高涨，市场对游乐装备设备、相关景区管理服务和数字娱乐设备等采购需求也在增长。

有四成的游乐装备企业实现了订单、产量和雇员的增加，为未来游乐产业的繁荣发展积累了力量。专项调研数据显示，2023下半年，超过40%的游乐装备及服务企业的订单量、产量和人员规模都有所增加。与此同时，六成企业的产品库存水平和交付周期保持稳定，并且14.5%的企业成功缩短了交付周期。2024年初，河南省新乡获嘉县多个游乐设备生产厂家迎来了订单高峰期，并陆续接到来自国内多地乐园项目设施设备的订单。市场对旅游装备、设备和运营服务等采购需求的增加促进了游乐装备制造/服务企业盈利能力、产品研发以及服务水平的提升，助力全行业结构优化，并为未来游乐行业提供优质供给积蓄了力量。

（二）游乐装备采购、投资、国际化合作形成良性循环

游乐设施设备和数字科技产品，不仅是投资的主要领域，也是采购市场的热门商品。数据表明，文化旅游行业的投资涵盖了主题乐园和游乐场的建设、文旅装备设备、科技领域、旅游目的地的运营以及文化创意等重要领域。在旅游投资的推动下，市场对数字科技娱乐设备（采购指数61.5%）和游乐设施设备（采购指数60.1%）的需求不断增长。旅游市场的繁荣态势提振了游乐行业的投资信心，基建等投资活动推动了旅游装备的采购增长。与此同时，市场对多样化游乐装备及服务的青睐也促进了更多的投资涌入。

游乐装备企业在国际化品牌合作方面积极推进。数据显示，27.9%的游乐装备/服务供应商与国外品牌开展了合作，其中包括迪士尼、环球影城、默林集团、西门子、松下等热门合作品牌。作为A股上市公司中唯一一家专注于游乐设施制造的企业，金马游乐已开始成为环球影城和迪士尼等主题乐园巨头的供应商之一。河南安信游乐设备已实现了产品的多样化和升级迭代，并且已将其项目出口至美国、加拿大、澳大利亚、德国等80多个国家和地区。国内的游乐装备供应商积极投入产品研发，为国内外的主题乐园、旅游度假区等提供相匹配的游乐设备和服务。国际化合作为装备企业的订单增加和投资吸引提供了有力支持。

（三）游乐装备与服务的供需匹配度仍有待提升

当前国内文旅装备及服务供应水平仍未能完全满足市场需求，存在一定的差距。根据专项调查数据显示，仅有15.3%的受访企业认为现有游乐装备及服务能够充分满足市场需求，而认为达到“比较满足”和“一般满足”水平的受访企业约占73.2%。针对无法满足需求的原因，具体主要包括创新研发不足（35.4%）、服务和运营有待改进（27.1%）、技术有待突破（23.0%）、价格设定不合理（14.3%）等方面。

在未来的发展中，内容创新、服务提升和技术改进将成为重点。目前，国内文旅装备及服务供应仍处于迅速发展的阶段，结合企业反映的装备制造和服务供应中存在的问题，未来文旅企业仍需在旅游产品/项目的独创性开发、高质量服务和运营、前沿科技支持以及价格合理化设计方面持续努力。同时，应对行业对政策支持的呼吁，建议未来加大对文旅装备及服务供应端的政策支持、资源引入和资金援助。